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          研发报告

          白糖周报 | 郑糖短线看多情绪延续▄■▓,后期关注进口糖供应压力

          时间:2019-08-12 浏览次数:148 来源▄▓:本站

          本期观点:

          1. 国际糖价短期低迷,中长期前景乐观▓█。近期ISO、福四通、Green Pool等均预估2019/20年度全球食糖将出现一定产需缺口█■▄。其中,ISO预计2019/20榨季全球食糖供应缺口将为350万吨,到2020/21榨季(缺口███)则将增至近600万吨,这对国际糖市来说是中长线的利多。不过▓▓,由于2017/182018/19年度的供应过剩,目前全球糖库存仍处于历史高位▄■▄,有待时间慢慢消化。综上,高企库存压制下■■■,短期国际糖价或仍较低迷;下两个年度供应缺口预期下,中长期国际糖价前景乐观▄■▄■。

          2. 全国新增工业库存处于低位,制糖集团惜售提价心理较强。中国糖业协会统计▓▄▓▄,2018/19年度截至7月底,全国食糖新增工业库存219.45万吨,同比减少50.62万吨▄▓。具体来看▓█▄■,广西工业库存仅余141.8万吨,同比减少30.9万吨;云南仅余50.2万吨▄■▓,同比减少15.73万吨;广东仅余6.52万吨,同比减少14.8万吨▄▓。制糖集团部分品牌已经售罄,集团惜售提价心理较强,蔗糖主产区报价随期货价格不断上调▓█,达到5600-5700/吨,近一个月广西报价提高200-300/吨,云南报价提高300-400/吨█■▄。

          3. 部分加工糖厂出现超卖,加工糖报价最高已经提至6000/吨。上半年███,进口许可证发放缓慢,食糖进口规模受限,导致部分加工糖厂开机不足▓▓,出现超卖现象。业内消息,在广州销区调研上▄■▄,广东某加工厂表示,从6月底开机到现在只产了2万吨糖,但销量已经达到10万吨■■■,超卖五倍以上。在需求活跃,销售较好的支撑下▄■▄■,加工糖报价也不断提涨,部分糖厂加工糖报价达到5900-6000/吨,提高300-500/吨▓▄▓▄。

          4)本周行情展望:制糖集团库存处于低位▄▓,部分加工糖厂超卖▓█▄■,国产糖和加工糖的现货价格轮番上涨,均刺激和支撑盘面走强,市场“跃跃欲试▄■▓”,信心满满。短期市场看多情绪或延续▄▓,短线郑糖仍有大幅走强可能,但后期进口糖供应压力仍存。目前盘面已经处于相对高位▓█,继续追多风险较大,谨慎看多,警惕资金大幅流出█■▄。


          重要数据:

          1. 经纪公司福四通上周二发布的2019/20榨季全球食糖供需平衡的第二次预估显示,2019/20榨季全球食糖供应缺口预估从570万吨上调至590万吨███,2018/19榨季供应缺口预估从30万吨上调至60万吨,而2017/18榨季则供应过剩740万吨。

          2. 中糖协消息▓▓,2018/19榨季全国共产糖1076.04万吨(上制糖期同期1031.04万吨);截至7月底累计销糖856.59万吨(上制糖期同期760.97万吨▄■▄);累计销糖率79.61%(上制糖期同期73.81%)■■■;工业库存219.45万吨,同比减少50.62万吨。其中7月份单月销糖95.3万吨▄■▄■,同比减少15.02万吨。

           

          交易策略:

          策略上▓▄▓▄,观望为主,谨慎追多。1月合约参考交易区间在5350-5700/吨▄▓。


          温馨提示▓█▄■:以上观点仅供参考,不作为入市依据,据此入市▄■▓,风险自担!

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